Trhy se otřepávají z irského zásahu

V posledních týdnech světové akciové trhy zaváhaly, když se začala rozvíjet jednotlivá dějství irského dramatu od ujišťování, popírání k prudkému poklesu irského bankovního sektoru k následnému příslibu pomoci ze strany EU a MMF. Nejsilněji byly zasaženy evropské indexy. Eurostoxx 50 od svého maxima v první polovině listopadu ztratil téměř deset procent, když mezi nejhoršími sektory byly finance.

Za Atlantikem také zaznamenali ztráty, ale za uvedené období americký S&P500 ztratil jen 4 %. Kdybychom však výsledky indexů vyjadřovali ve stejné měně, bylo by třeba připočíst dalších osm procent poklesu na kurzu euro/dolar, který během tak krátké doby poklesl z 1,42 po oznámení kvantitativního uvolnění v USA pod 1,30 na počátku tohoto týdne. Situace je však významně klidnější, než tomu bylo v době, kdy se odvíjel podobný scénář v Řecku. Ztráty na akciích byly mnohem větší a kurz euro/dolar byl dokonce pod 1,20.

Poslední dny však naznačují uklidnění situace. Pomocnou ruku Irsku podala i Velká Británie, která stojí mimo Eurozónu, a spekuluje se o tom, že ECB zvýší nákupy dluhopisů, aby pomohla zemím na okraji eurozóny. Evropské indexy se tak rychle odpoutávají od svých minim. Irsko samo osobě asi není pro eurozónu problémem, ale spíše připomínkou závažnější situace, před kterou by Evropa stála, kdyby takový osud postihl větší země jako je Španělsko nebo Itálie. Zdá se (alespoň podle posledního vývoje na eurodolaru), že taková terapie zatím účinkuje a mohla by dát prostor především v USA diskutované Santa-Clause rally podpořené chováním spotřebitelů v předvánočním čase. Otevřenou otázkou však zůstává, zda se v budoucnu problém nemůže vrátit zpět v mnohem větší podobě.

NÁZOR EXPERTA: Roman Skalický, LUTHERUS

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 29. 11. 2010.

Týden: 29. 11. 2010

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

* Ondřej Moravanský - CYRRUS

* Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín

* Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL

* Roman Skalický - LUTHERUS

* Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.